Nés sur le coup de minuit le 15 août 1947, jour de la proclamation de l'indépendance de l'Inde, Saleem, fils de pauvres musiciens, et Shiva, issu d'une famille aisée, sont intervertis par une infirmière révolutionnaire. À l'adolescence, Saleem apprend que tous les enfants nés le même jour que lui possèdent des dons magiques, et que son grand nez lui donne celui de lire dans les pensées. Dès lors, à chaque soir, les enfants de minuit se réunissent télépathiquement autour de lui. Mais lorsque ses parents le forcent à se faire nettoyer les sinus, il perd ses pouvoirs. Soldat durant la guerre opposant l'Inde et le Pakistan, Saleem, devenu amnésique, rencontre la charmante sorcière Parvati. De son côté Shiva, qui a grandi dans le besoin, est devenu l'ennemi juré de Saleem. Mais le destin les rapproche lorsqu'Indira Gandhi menace de kidnapper les enfants de minuit afin de leur retirer leurs pouvoirs.